风华高科打响MLCC涨价第一枪

近期，风华高科发布公告称，受金属银价格持续上涨，以及锡、铜、铋、钴等多种金属材料集体走高影响，公司决定对部分产品价格进行上调。根据调价通知，电感磁珠类产品涨价幅度在5-25%，压敏电阻和瓷介电容等银电极全系列产品涨幅为10-20%，而厚膜电路类产品调价幅度达到15-30%。此次价格调整，首先是对上游原材料大幅涨价的应对，属于成本压力向下游的正常传导。

但此次涨价背后，还藏着更深层次的行业变化。以AI服务器和新能源汽车为代表的应用需求快速增长，极大地拉动了被动元件（尤其是MLCC）用量。数据显示，单台AI服务器所需MLCC数量约为传统服务器的8倍，一辆纯电动车用MLCC达1.8万颗，是燃油车的6倍。市场需求激增推动行业整体产能利用率从2024年初的65%升至当前的80%以上，同时行业库存从之前的高点回落到3-4个月的合理区间，供需关系出现了由宽松转向紧平衡的拐点。

在需求旺盛的支撑下，行业再度迎来涨价周期。值得关注的是，风华高科的调价不是孤例，此前国巨旗下基美品牌也在11月上调了钽电容售价。可以说，被动元件行业过往的“低价竞争”，正在向“价值定价”转型。

本轮涨价潮，将进一步强化头部厂商的主导地位。风华高科、三环集团等龙头企业，凭借技术与规模优势，有能力化解成本上升带来的压力。以风华高科为例，公司已在高温高容MLCC材料领域实现自主突破，部分5G基站用薄介质高容MLCC产品已小批量进入市场验证。三环集团则凭借一体化协同生产优势，2025年上半年毛利率高达42%，远高于行业平均水平。公司在大尺寸、高电压MLCC领域的技术积累，将成为承接AI服务器、车规级等高端需求的坚实基础，涨价也有望推高盈利能力。

相比之下，中小企业在此次原材料涨价和产业升级双重压力下，生存空间趋于收窄。由于原材料采购规模小、议价能力较弱，中小企业的成本涨幅往往超过行业平均。同时，随着汽车电子、AI等领域对高端MLCC产品可靠性要求提升，通过AEC-Q200等权威认证成为硬性门槛，中小厂商大多难以进入高端市场，只能卷入中低端价格竞争。但中低端被动元件市场涨价空间有限，未来行业集中度有望持续提升。“国产替代”由以量取胜转向以质取胜，产业链升级明显。数据显示，国内MLCC自给率已由2020年的12%提高到2024年的22%，预计2026年有望突破30%。

风华高科此次行动，不仅反映了原材料成本压力的加剧，更标志着被动元件领域从价格竞争转向价值驱动，开启了新一轮市场周期。从短期看，其他头部厂商是否跟进调价值得关注；从中期来看，AI与新能源汽车等新兴应用能否持续释放需求将成为关键；从长期看，只有实现真正意义的技术突破和品质提升，国内企业才可能迈向全球供应链更核心的位置，确立更强的市场话语权。